| 信利国际是一家以中小尺寸TN、STN、CSTN、OLED、TFT 液晶显示屏及模组的生产制造厂商,同时也生产配套的背光模组、PCB、触控面板、微型相机模组产品,其中TFT 产品比重约60%,CSTN 产品和STN 产品比重各约20%;截止到07 年第三季,公司营收和净利润分别为45.8 亿港元和6.1 亿港元,分别同比增长38%和23%。
2007 年手机用液晶模组需求旺盛,出货量增幅较大,其中模组出货量同比增长15%以上,目前月出货量规模在550 万片左右(以2.2 英寸计),另外出货均价也有较大提升,一方面触控面板、微型相机模组搭载率有所提高,另一方面是TFT 面板价格上涨,公司也相应的向下游转嫁了一部分成本。
公司的主要优势是能够针对客户提出的要求提供全面的解决方案和相应的产品,并能够提供液晶模组其他相关的零组件,因此公司的客户群覆盖了国内几乎全部手机厂,也包括三星、LG 等国际手机厂商;公司的长期战略规划是成为一家整合上下游的中小尺寸液晶产品供应商,下游配套产品方面公司正在投资新增一条电容式触控面板生产线,上游方面从TFT 面板生产线开始逐步扩产,达到较大规模后考虑彩色滤光片等零组件的自制,公司将逐渐成为中小尺寸液晶产品上下游一体化厂商。
关于公司的2.5 代TFT 面板生产线项目,07 年7 月已开始投产,设计产能3 万片(370mm×470mm/片),将用来专门生产毛利率较高的车用、工业控制用显示屏(公司方面预计毛利率在30%以上),目前产品处于认证阶段,因信利与相关厂商已有相关产品的供应合作,公司方面乐观的预计08年第二季度前后可以取得认证,届时新生产线将只生产相关产品。目前这条生产线主要生产手机屏,月产1 万多片,良率水平提升速度很快,3 个月内已经达到75%左右,公司预期08 年一季度时良率可提高到90%以上,届时公司准备继续投资扩产,将TFT 面板产能扩大到5 万片/月。
07 年新TFT 面板生产线对公司盈利有所拖累,08 年TFT 生产线开始实现部分盈利,以产能利用率和良率水平90%估计,公司2007 年、2008 年、2009 年EPS 为1.75 港元、2.40 港元、3.40 港元。
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